披露并购一个半月ღ★★ღ，A股公司双成药业股价暴涨5.5倍ღ★★ღ，在并购重组潮涌的当下ღ★★ღ，让无数人眼红心跳ღ★★ღ。主营建材水泥的四川双马（000935.SZ）也一头扎了进去ღ★★ღ。

　　10月21日晚间造梦西游3贺岁版ღ★★ღ，四川双马发布公告ღ★★ღ，公司拟出资15.96亿元收购深圳市健元医药科技有限公司（简称“深圳健元”或“目标公司”）92.1745%的股权ღ★★ღ。

　　深圳健元成立于2009年ღ★★ღ，是一家多肽产品的自主研发ღ★★ღ、生产立即博国际棋牌ღ★★ღ，ღ★★ღ、销售与定制研发生产相结合的生物医药企业ღ★★ღ。GLP-1靶点多肽类ღ★★ღ，正是时下热点的减肥药原料ღ★★ღ。

　　2023年底造梦西游3贺岁版ღ★★ღ，深圳健元净资产为负数ღ★★ღ，今年10月ღ★★ღ，本次交易的交易对方对深圳健元进行了一番资产腾挪ღ★★ღ，股东注资ღ★★ღ，然后深圳健元向股东归还借款ღ★★ღ。也就是说ღ★★ღ，股东实际上不出一分钱就帮助深圳健元化债6.09亿元ღ★★ღ，使得其净资产秒增约6.7亿元ღ★★ღ。

　　K线日ღ★★ღ，四川双马的股价开始上行ღ★★ღ，到10月17日ღ★★ღ，股价从10.39元/股涨至最高19.13元/股ღ★★ღ，区间最大涨幅达84.12%ღ★★ღ。

　　在经历了两个交易日调整后ღ★★ღ，10月22日ღ★★ღ，早盘ღ★★ღ，四川双马以涨停开盘ღ★★ღ，全天表现为一字板涨停ღ★★ღ，收报18.78元/股ღ★★ღ。

　　10月21日晚间ღ★★ღ，四川双马发布收购资产公告ღ★★ღ，公司拟使用自有及自筹资金ღ★★ღ，向深圳市星银医药有限公司（简称“星银医药”）及深圳市星银投资集团有限公司（简称“星银集团”）购买深圳健元92.1745%的股权ღ★★ღ，交易总价约为15.96亿元ღ★★ღ。其中ღ★★ღ，公司拟以13.60亿元购买星银医药所持有的深圳健元78.5458%的股权ღ★★ღ；以2.36亿元购买星银集团所持有的深圳健元13.6287%的股权ღ★★ღ。

　　根据公告ღ★★ღ，深圳健元成立于2009年立即博最新ღ★★ღ，是一家多肽产品的自主研发ღ★★ღ、生产ღ★★ღ、销售与定制研发生产相结合的生物医药企业ღ★★ღ。公司建有一个研发中心和两大生产基地立即博注册首页ღ★★ღ。ღ★★ღ，化学合成多肽总产能现已达数吨级规模ღ★★ღ，位居行业前列ღ★★ღ。

　　深圳健元具备完整高效的多肽研发ღ★★ღ、生产及销售体系立即博最新ღ★★ღ，提供全方位的多肽产业化服务ღ★★ღ，包括多肽类原料药研发生产业务ღ★★ღ、多肽定制研发生产（CDMO）业务等ღ★★ღ，该公司收入以多肽类原料药业务为主ღ★★ღ。多肽类原料药产品主要包括司美格鲁肽ღ★★ღ、替尔泊肽ღ★★ღ、利拉鲁肽ღ★★ღ、地加瑞克和缩宫素等20多个品种ღ★★ღ，其中司美格鲁肽ღ★★ღ、替尔泊肽等5个品种已完成美国FDADMF备案ღ★★ღ。

　　公告称ღ★★ღ，深圳健元在多肽领域深耕多年ღ★★ღ，近年来ღ★★ღ，受益于GLP-1靶点多肽类药物在全球市场的快速增长ღ★★ღ，其整体营业收入大幅增长ღ★★ღ，主要收入分布于美国ღ★★ღ、欧洲及中国等地区ღ★★ღ。

　　根据公告ღ★★ღ，截至2023年底立即博最新ღ★★ღ，深圳健元资产总额为6.71亿元立即博最新ღ★★ღ、负债总额为7.33亿元ღ★★ღ、净资产为-6185.74万元ღ★★ღ，而到了今年6月底ღ★★ღ，其资产总额ღ★★ღ、负债总额ღ★★ღ、净资产分别为7.51亿元造梦西游3贺岁版ღ★★ღ、1.42亿元ღ★★ღ、6.09亿元ღ★★ღ。

　　上述三个指标中ღ★★ღ，出现性质变化的是净资产ღ★★ღ，短短半年时间ღ★★ღ，由负转正ღ★★ღ，今年6月底较年初增加约6.70亿元ღ★★ღ。

　　本次收购ღ★★ღ，以今年6月30日为评估基准日ღ★★ღ，深圳健元评估值为17.32亿元ღ★★ღ，较净资产约6.09亿元增值11.23亿元立即博最新ღ★★ღ，增值率184.40%ღ★★ღ。

　　热点资产ღ★★ღ，1.84倍评估增值率并不算高ღ★★ღ。但是ღ★★ღ，如果与2023年底的净资产相比ღ★★ღ，增值率高达29倍左右ღ★★ღ。如此高的增值率ღ★★ღ，是否合理ღ★★ღ，就值得怀疑了ღ★★ღ。

　　根据公告ღ★★ღ，深圳健元ღ★★ღ、湖北健翔及深圳健翔（三家公司合称“公司集团”）立即博最新ღ★★ღ，原本分别为星银医药及星银集团控制的三家生产或经营多肽类产品的企业ღ★★ღ，除深圳健元持有湖北健翔15%股权外ღ★★ღ，相互之间并不存在股权关系ღ★★ღ。

　　今年10月ღ★★ღ，深圳健元股权重组时ღ★★ღ，星银医药以6.08亿元向深圳健元注资立即博在线投注ღ★★ღ，深圳健元分别向深圳健翔及湖北健翔注资ღ★★ღ，注资完成后ღ★★ღ，公司集团于同月向星银医药归还了前述借款本金及利息ღ★★ღ。

　　欠股东星银医药借款本息6.08亿元ღ★★ღ，星银医药注资ღ★★ღ，注资完成后ღ★★ღ，星银医药收回6.08亿元借款本息ღ★★ღ。如此腾挪ღ★★ღ，星银医药不需要出一分钱ღ★★ღ，就帮助深圳健元完成了净资产的剧变ღ★★ღ。

　　如今ღ★★ღ，借助四川双马收购ღ★★ღ，星银医药不仅收回了子公司的欠款ღ★★ღ，还卖出了相当不错的价格ღ★★ღ，而四川双马也获得了合理的增值率ღ★★ღ，真可谓是“多赢”立即博最新ღ★★ღ。

　　四川双马原本主要从事水泥建材生产业务立即博最新ღ★★ღ，大约在2016年前后ღ★★ღ，公司跨界ღ★★ღ，增加私募股权基金投资管理业务ღ★★ღ。

　　经营业绩方面ღ★★ღ，2018年以来造梦西游3贺岁版ღ★★ღ，四川双马营业收入持续下滑ღ★★ღ，2017年造梦西游3贺岁版ღ★★ღ，公司营业收入为27.48亿元ღ★★ღ，到2023年ღ★★ღ，已经缩水至12.19亿元ღ★★ღ。

　　与营业收入持续下降相比ღ★★ღ，公司实现的归属于母公司的净利润（下称“净利润”）相对稳定ღ★★ღ，年度净利润总体上在9亿元左右ღ★★ღ。但在今年上半年ღ★★ღ，净利润猛降75.06%ღ★★ღ，为1.13亿元ღ★★ღ。

　　2023年及2024年上半年ღ★★ღ，深圳健元实现的营业收入分别为3.20亿元ღ★★ღ、2.16亿元ღ★★ღ，净利润分别为1.41亿元ღ★★ღ、6232.88万元ღ★★ღ，今年上半年的净利润不及2023年全年的一半ღ★★ღ。